本文首发于2025年8月28日
导语
8月份国际油价连续下跌，市场悲观情绪较为普遍，车单批发环节消化缓慢，导致月内华东汽柴油价格承压下行。此外8月政策面处于空窗期，下游采购意愿明显较弱，因此销售单位频繁促销，汽柴油车船价差皆有收窄。
汽油方面，截至8月27日收盘，华东地区92#汽油月均价7860元/吨，环比下跌120元/吨或1.5%，长三角地区92#汽油均价7702元/吨，环比下跌76元/吨或0.98%。两者价差有所收窄，表示汽油车单利润环比流出。本月国际油价弱势下行，均值水平明显下移，导致业者看跌情绪加重，加之终端加油站少量刚需采购，导致华东地区汽油均价跌幅较为明显。而长三角地区汽油调和资源相对有限，汽油船运价格回落较为滞缓，直接导致汽油车单利润水平有所流出。
柴油方面，截至8月27日收盘，华东地区0#柴油均价6797元/吨，环比下跌115元/吨或1.66%，而长三角地区0#柴油均价6674元/吨，环比下跌81元/吨或1.20%，月内柴油价差保持窄幅波动状态。由于高温、多雨天气影响，户外基建行业开工依然偏低，柴油消化速度较为缓慢，且主营单位促销较为频繁，柴油价格“内卷”严重。水路市场，由于车单价格持续承压，贸易商批量采购较为谨慎，多数贸易商仓位维持低位运行，沿江社会单位柴油库容率持续下滑，月内社会单位柴油库容率创下年内新低水平，倒逼柴油船运价格承压跟跌。但考虑到外采成本，及空单资源减少，月内长三角船单价格有较强支撑，柴油车船价格频繁出现倒挂现象，柴油车单利润持续缩水。
9月份，随着高温天气陆续褪去，户外基建、工矿等行业开工率有提升预期，柴油需求有所增加，进而对柴油价格形成底部支撑，助推柴油价格阶段上涨，但从整体来看，“金九”需求或低于预期，9月柴油价格难以形成单边上涨行情；汽油边际需求减弱，水路高价出货或显吃力，考虑到货期问题，上旬部分业者仍有备货需求，因此上旬汽油船单价格亦有较强支撑。综上，需求动力不足或倒逼汽柴油价格承压运行，市场价格回暖上涨幅度或十分有限。
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